Due diligence tècnic d'un PMGD: què es revisa

Què és un PMGD

Un petit mitjà de generació distribuïda (PMGD) és una central amb excedents de potència de fins a 9 MW que es connecta a les instal·lacions d'una empresa distribuïdora. La gran majoria són plantes fotovoltaiques. La seva regulació és al Decret Suprem 88 del Ministerio de Energía, publicat el 8 d'octubre de 2020, que va substituir el Decret Suprem 244.

Dos trets expliquen l'interès dels inversors:

• Procediment de connexió propi, que es tramita davant l'empresa distribuïdora.
• Opció de preu estabilitzat. El titular pot vendre la seva energia al cost marginal o acollir-se a un mecanisme d'estabilització de preus. El DS 88 va canviar la metodologia d'aquest mecanisme i va deixar un règim transitori per als projectes que venien del sistema anterior.

Quin dels dos règims s'aplica a la planta que estàs mirant és una de les primeres preguntes del due diligence.

Els set fronts

1. Connexió

• Estat del procés de connexió davant la distribuïdora i vigència de les seves fites.
• Informe de criteris de connexió i obres addicionals exigides, amb el seu cost i responsable.
• Capacitat de l'alimentador i risc de limitacions d'injecció.

2. Permisos i terreny

• Avaluació ambiental. Les centrals de més de 3 MW han d'ingressar al Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental. Es revisa la resolució de qualificació ambiental i el compliment dels seus compromisos.
• Terreny. Títols o contracte d'arrendament, terminis, servituds de pas i de la línia.
• Declaracions davant la SEC i altres autoritzacions sectorials.

3. Recurs solar i producció

Una avaluació independent de la producció esperada, amb els seus escenaris P50 i P90. El P50 és el valor que s'espera superar la meitat dels anys; el P90, nou de cada deu. Un banc mira el P90.

Es revisen la font d'irradiació, les pèrdues suposades, la degradació i si l'estudi va considerar les retallades de generació.

4. Disseny i equips

Panells, inversors, seguidors i transformadors: fabricant, certificacions, garanties vigents i si són transferibles al comprador.

5. Construcció

Inspecció al terreny: muntatge, cablatge, posada a terra, drenatges, tancaments i camins. En una planta en operació s'hi afegeixen termografia i corbes I-V per mostreig.

6. Contractes

• Construcció (EPC): garanties, pendents, multes i retencions.
• Operació i manteniment: abast, disponibilitat garantida i preu.
• Garanties de fabricants i assegurances.

7. Operació i ingressos

En una planta que ja opera, les dades reals manen: producció, Performance Ratio, disponibilitat i historial de fallades. I dos riscos que no són de la planta sinó del sistema:

• **Vessament.** L'any 2025 es van vessar 6084 GWh d'energia renovable a Xile, sobretot al nord i de dia.
• Preu. Quin règim de preu té la planta, fins quan, i com es comporten els costos marginals en les seves hores de generació.

L'assessor tècnic lliura els supòsits de producció i de retallades; el model financer és de l'assessor financer. Per això els tres due diligence (tècnic, legal i financer) es coordinen.

Quins documents demana el data room

Quant triga i quant costa

De 3 a 6 setmanes, segons la mida de l'actiu i l'ordre del data room. Carlos Jofré publica el seu preu: des de 240 UF per a un PMGD de fins a 9 MW. Les firmes internacionals que fan aquest treball no publiquen tarifes.