Due diligence tehnic al unui PMGD: ce se verifică

Ce este un PMGD

Un mic mijloc de generare distribuită (PMGD) este o centrală a cărei putere excedentară este de până la 9 MW și care se conectează la instalațiile unei companii distribuitoare. Marea majoritate sunt centrale fotovoltaice. Reglementarea sa se află în Decretul Suprem 88 al Ministerio de Energía, publicat la 8 octombrie 2020, care l-a înlocuit pe Decretul Suprem 244.

Două trăsături explică interesul investitorilor:

• Procedură proprie de conectare, care se derulează în fața companiei distribuitoare.
• Opțiunea de preț stabilizat. Titularul își poate vinde energia la costul marginal sau se poate supune unui mecanism de stabilizare a prețurilor. DS 88 a schimbat metodologia acestui mecanism și a lăsat un regim tranzitoriu pentru proiectele care proveneau din sistemul anterior.

Care dintre cele două regimuri se aplică centralei pe care o analizați este una dintre primele întrebări ale due diligence-ului.

Cele șapte domenii

1. Conectare

• Starea procesului de conectare în fața distribuitorului și valabilitatea etapelor sale.
• Raportul criteriilor de conectare și al lucrărilor suplimentare cerute, cu costul și responsabilul lor.
• Capacitatea alimentatorului și riscul de limitare a injecției.

2. Autorizații și teren

• Evaluare de mediu. Centralele de peste 3 MW trebuie să intre în Sistemul de Evaluación de Impacto Ambiental. Se verifică rezoluția de calificare de mediu și respectarea angajamentelor sale.
• Teren. Titluri de proprietate sau contract de închiriere, termene, servituți de trecere și ale liniei.
• Declarațiile în fața SEC și celelalte autorizări sectoriale.

3. Resursa solară și producția

O evaluare independentă a producției așteptate, cu scenariile sale P50 și P90. P50 este valoarea care se așteaptă să fie depășită în jumătate din ani; P90, în nouă din zece ani. O bancă se uită la P90.

Se verifică sursa de iradiere, pierderile presupuse, degradarea și dacă studiul a luat în calcul limitările de generare.

4. Proiectare și echipamente

Panouri, invertoare, trackere și transformatoare: producător, certificări, garanții în vigoare și dacă pot fi transferate cumpărătorului.

5. Construcție

Inspecție pe teren: montaj, cablare, legare la pământ, drenaje, garduri și drumuri. La o centrală în operare se adaugă termografie și curbe I-V prin eșantionare.

6. Contracte

• Construcție (EPC): garanții, lucrări restante, penalități și reținerile.
• Operare și mentenanță: sfera, disponibilitatea garantată și prețul.
• Garanțiile producătorilor și asigurările.

7. Operare și venituri

La o centrală care funcționează deja, datele reale sunt cele care contează: producția, Performance Ratio, disponibilitatea și istoricul defecțiunilor. Și două riscuri care nu țin de centrală, ci de sistem:

• **Curtailment.** În 2025 s-au pierdut 6 084 GWh de energie regenerabilă în Chile, mai ales în nord și ziua.
• Preț. Ce regim de preț are centrala, până când, și cum se comportă costurile marginale în orele sale de generare.

Consultantul tehnic furnizează ipotezele de producție și de limitări; modelul financiar aparține consultantului financiar. De aceea cele trei due diligence-uri (tehnic, juridic și financiar) se coordonează.

Ce documente cere data room-ul

Cât durează și cât costă

Între 3 și 6 săptămâni, în funcție de dimensiunea activului și de ordinea data room-ului. Carlos Jofré își publică prețul: de la 240 UF pentru un PMGD de până la 9 MW. Firmele internaționale care fac această lucrare nu publică tarife.