PMGD 技术尽职调查：审查什么

什么是 PMGD

小型分布式发电设施（PMGD）是指富余功率不超过 9 MW、接入配电公司设施的电站。绝大多数是光伏电站。其监管规定见 Ministerio de Energía 的第 88 号最高法令，该法令于 2020 年 10 月 8 日公布，取代了第 244 号最高法令。

有两个特点解释了投资者的兴趣：

• 专门的并网程序，向配电公司办理。
• 稳定价格选项。持有人可以按边际成本出售电能，也可以选择适用价格稳定机制。DS 88 改变了该机制的方法，并为来自旧制度的项目保留了过渡制度。

您正在考察的电站适用两种制度中的哪一种，是尽职调查最先要回答的问题之一。

七个方面

1. 并网

• 向配电公司办理并网程序的进展及各节点的有效期。
• 接入标准报告以及所要求的附加工程，及其成本和责任方。
• 馈线容量和上网受限的风险。

2. 许可与土地

• 环境评估。超过 3 MW 的电站须进入环境影响评估体系。审查环境资格决议及其承诺的履行情况。
• 土地。产权或租赁合同、期限、通行地役权和线路地役权。
• 向 SEC 的申报以及其他行业许可。

3. 太阳能资源与发电量

对预期发电量的独立评估，包括 P50 和 P90 情景。P50 是预计有一半年份能够超过的数值；P90 则是十年中有九年。银行看的是 P90。

审查辐照数据来源、假定的损失、衰减，以及研究是否考虑了限发。

4. 设计与设备

光伏板、逆变器、跟踪支架和变压器：制造商、认证、有效质保，以及能否转让给买方。

5. 施工

现场检查：安装、线缆、接地、排水、围栏和道路。对在运电站，还要增加热成像检测和抽样 I-V 曲线。

6. 合同

• 建设（EPC）：质保、未完事项、罚金和保留金。
• 运营与维护：范围、保证可用率和价格。
• 制造商质保和保险。

7. 运营与收入

对已在运行的电站，以真实数据为准：发电量、Performance Ratio、可用率和故障历史。还有两项不属于电站而属于系统的风险：

• **弃电。** 2025 年智利弃用的可再生能源电量为 6,084 GWh，主要发生在北部和白天。
• 价格。电站适用何种价格机制、有效期到何时，以及其发电时段的边际成本如何变化。

技术顾问提供发电量和限电的假设；财务模型由财务顾问负责。因此，三项尽职调查（技术、法律和财务）需要相互协调。

资料室需要哪些文件

需要多长时间，费用多少

3 至 6 周，取决于资产规模和资料室的整理程度。Carlos Jofré 公开其价格：不超过 9 MW 的 PMGD，240 UF 起。从事这项工作的国际机构不公布收费标准。