Techniczne due diligence PMGD: co się sprawdza

Czym jest PMGD

Mała jednostka generacji rozproszonej (PMGD) to elektrownia, której moc nadwyżkowa wynosi do 9 MW i która przyłącza się do instalacji przedsiębiorstwa dystrybucyjnego. Zdecydowaną większość stanowią elektrownie słoneczne. Regulacja znajduje się w Decreto Supremo 88 (Ministerio de Energía), opublikowanym 8 października 2020, który zastąpił Decreto Supremo 244.

Dwie cechy wyjaśniają zainteresowanie inwestorów:

• Własna procedura przyłączenia, prowadzona przez przedsiębiorstwo dystrybucyjne.
• Opcja ceny stabilizowanej. Właściciel może sprzedawać energię po koszcie krańcowym albo przystąpić do mechanizmu stabilizacji cen. DS 88 zmienił metodologię tego mechanizmu i wprowadził okres przejściowy dla projektów pochodzących z poprzedniego systemu.

Który z dwóch reżimów dotyczy oglądanej elektrowni, to jedno z pierwszych pytań due diligence.

Siedem obszarów

1. Przyłączenie

• Stan procesu przyłączenia u dystrybutora i ważność jego etapów.
• Raport kryteriów przyłączenia i wymaganych prac dodatkowych, z ich kosztem i wskazaniem, kto odpowiada.
• Pojemność linii zasilającej i ryzyko ograniczeń wtrysku.

2. Pozwolenia i teren

• Ocena środowiskowa. Elektrownie o mocy powyżej 3 MW muszą wejść do Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental. Sprawdza się decyzję o kwalifikacji środowiskowej oraz wypełnianie jej zobowiązań.
• Teren. Tytuły własności lub umowa dzierżawy, terminy, służebności przejazdu i służebności linii.
• Deklaracje składane do SEC oraz inne zezwolenia sektorowe.

3. Zasób słoneczny i produkcja

Niezależna ocena oczekiwanej produkcji, z jej scenariuszami P50 i P90. P50 to wartość, którą według oczekiwań przekracza się w połowie lat; P90 to wartość, którą przekracza się w dziewięciu na dziesięć lat. Bank patrzy na P90.

Sprawdza się źródło danych o nasłonecznieniu, przyjęte straty, degradację oraz to, czy badanie uwzględniło ograniczenia generacji.

4. Projekt i urządzenia

Panele, falowniki, trackery i transformatory: producent, certyfikaty, obowiązujące gwarancje oraz to, czy można je przenieść na kupującego.

5. Budowa

Kontrola na miejscu: montaż, okablowanie, uziemienie, odwodnienie, ogrodzenia i drogi. W działającej elektrowni dochodzi termografia oraz krzywe I-V na próbie stringów.

6. Umowy

• Budowa (EPC): gwarancje, usterki do usunięcia, kary i zatrzymania płatności.
• Eksploatacja i konserwacja (O&M): zakres, gwarantowana dostępność i cena.
• Gwarancje producentów i ubezpieczenia.

7. Eksploatacja i przychody

W elektrowni, która już działa, decydują rzeczywiste dane: produkcja, Performance Ratio, dostępność i historia awarii. Oraz dwa ryzyka, które dotyczą nie elektrowni, lecz systemu:

• **Odrzut energii.** W 2025 roku w Chile odrzucono 6084 GWh energii odnawialnej, głównie na północy i w ciągu dnia.
• Cena. Jaki reżim cenowy ma elektrownia i do kiedy, oraz jak kształtują się koszty krańcowe w godzinach jej generacji.

Doradca techniczny dostarcza założenia dotyczące produkcji i ograniczeń; model finansowy należy do doradcy finansowego. Dlatego trzy due diligence (techniczne, prawne i finansowe) koordynuje się ze sobą.

Jakie dokumenty wymaga data room

Ile trwa i ile kosztuje

Od 3 do 6 tygodni, zależnie od wielkości aktywów i uporządkowania data room. Carlos Jofré publikuje swoją cenę: od 240 UF za PMGD do 9 MW. Międzynarodowe firmy wykonujące tę pracę nie publikują stawek.