Технічний due diligence PMGD: що перевіряється

Що таке PMGD

Малий розподілений генераційний об'єкт (PMGD) — це електростанція потужністю до 9 MW, що підключається до мереж розподільної компанії. Переважна більшість — сонячні станції. Його регулює Верховний декрет 88 від Ministerio de Energía, опублікований 8 жовтня 2020 року, який замінив Верховний декрет 244.

Дві риси пояснюють інтерес інвесторів:

• Власна процедура підключення, яка проходить через розподільну компанію.
• Опція стабілізованої ціни. Власник може продавати свою енергію за граничною вартістю або скористатися механізмом стабілізації цін. DS 88 змінив методологію цього механізму й залишив перехідний режим для проєктів, що походили з попередньої системи.

Який із двох режимів застосовується до станції, яку ви розглядаєте, — одне з перших питань due diligence.

Сім напрямів

1. Підключення

• Стан процесу підключення в розподільній компанії та чинність його етапів.
• Звіт про критерії підключення та додаткові роботи, що вимагаються, з їх вартістю та відповідальним.
• Пропускна здатність фідера та ризик обмежень інжекції.

2. Дозволи та земельна ділянка

• Екологічна оцінка. Електростанції понад 3 MW мають пройти Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental. Перевіряються рішення про екологічну кваліфікацію та виконання зобов'язань, які з нього випливають.
• Земельна ділянка. Правовстановлювальні документи або договір оренди, строки, сервітути проходу та для лінії.
• Декларації перед SEC та інші галузеві дозволи.

3. Сонячний ресурс і виробіток

Незалежна оцінка очікуваного виробітку з його сценаріями P50 і P90. P50 — це значення, яке, як очікується, буде перевищено в половині років; P90 — у дев'яти з десяти років. Банк дивиться на P90.

Перевіряються джерело інсоляції, припущені втрати, деградація та чи врахував дослідження обмеження генерації.

4. Проєктування та обладнання

Панелі, інвертори, трекери та трансформатори: виробник, сертифікати, чинні гарантії та чи можна їх передати покупцеві.

5. Будівництво

Огляд на місці: монтаж, проводка, заземлення, дренаж, огорожі та дороги. На станції, що працює, додаються термографія та вибіркові I-V криві.

6. Договори

• Будівництво (EPC): гарантії, залишкові роботи, штрафи та гарантійні утримання.
• Експлуатація та обслуговування: обсяг, гарантована доступність і ціна.
• Гарантії виробників і страхування.

7. Експлуатація та доходи

На станції, що вже працює, вирішують реальні дані: виробіток, Performance Ratio, доступність та історія несправностей. А також два ризики, які стосуються не станції, а системи:

• **Обмеження генерації.** У 2025 році в Chile було обмежено 6 084 GWh відновлюваної енергії, переважно на півночі та вдень.
• Ціна. Який ціновий режим має станція, до якого часу він діє і як поводяться граничні витрати в годинах генерації.

Технічний консультант надає припущення щодо виробітку та обмежень; фінансову модель веде фінансовий консультант. Тому три due diligence (технічний, юридичний і фінансовий) узгоджуються між собою.

Які документи вимагає data room

Скільки триває і скільки коштує

Від 3 до 6 тижнів залежно від розміру активу та порядку в data room. Carlos Jofré публікує свою ціну: від 240 UF для PMGD до 9 MW. Міжнародні фірми, які виконують цю роботу, тарифів не публікують.