Bir PMGD'nin teknik due diligence'ı: neler incelenir

PMGD nedir

Küçük bir dağıtık üretim tesisi (PMGD), fazla gücü 9 MW'a kadar olan ve bir dağıtım şirketinin tesislerine bağlanan santraldir. Büyük çoğunluğu güneş santralidir. Düzenlemesi, Ministerio de Energía tarafından 8 Ekim 2020'de yayımlanan ve Decreto Supremo 244'ün yerine geçen Decreto Supremo 88'dir.

Yatırımcıların ilgisini açıklayan iki özellik vardır:

• Dağıtım şirketi nezdinde yürütülen kendi bağlantı prosedürü.
• Sabitlenmiş fiyat seçeneği. Sahip enerjisini marjinal maliyetten satabilir ya da bir fiyat istikrarlandırma mekanizmasına başvurabilir. DS 88 bu mekanizmanın metodolojisini değiştirdi ve önceki sistemden gelen projeler için geçici bir rejim bıraktı.

İncelediğiniz santrale hangi iki rejimin uygulandığı, due diligence'ın ilk sorularından biridir.

Yedi alan

1. Bağlantı

• Dağıtım şirketi nezdinde bağlantı sürecinin durumu ve kilometre taşlarının geçerliliği.
• Bağlantı kriterleri raporu ve istenen ek işler, maliyetleri ve sorumlusu ile birlikte.
• Besleyici hattın kapasitesi ve enjeksiyon kısıtlaması riski.

2. İzinler ve arazi

• Çevresel değerlendirme. 3 MW'ı aşan santrallerin Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental'e girmesi gerekir. Çevresel nitelendirme kararı ve taahhütlerin yerine getirilmesi incelenir.
• Arazi. Tapular ya da kira sözleşmesi, süreler, geçiş ve hat irtifakları (servidumbre).
• SEC beyanları ve diğer sektörel izinler.

3. Işınım kaynağı ve üretim

Beklenen üretimin P50 ve P90 senaryolarıyla bağımsız bir değerlendirmesi. P50, yılların yarısında aşılması beklenen değerdir; P90 ise on yılın dokuzunda. Bir banka P90'a bakar.

Işınım kaynağı, varsayılan kayıplar, degradasyon ve çalışmanın üretim kısıtlamalarını dikkate alıp almadığı incelenir.

4. Tasarım ve ekipman

Paneller, invertörler, takipçiler ve transformatörler: üretici, sertifikalar, geçerli garantiler ve bunların alıcıya devredilip devredilemeyeceği.

5. İnşaat

Sahada inceleme: montaj, kablolama, topraklama, drenaj, çitler ve yollar. İşletmedeki bir santralde ayrıca termografi ve örnekleme yoluyla I-V eğrileri eklenir.

6. Sözleşmeler

• İnşaat (EPC): garantiler, eksik işler, cezalar ve alıkoymalar.
• İşletme ve bakım: kapsam, garantili kullanılabilirlik ve fiyat.
• Üretici garantileri ve sigortalar.

7. İşletme ve gelirler

Zaten işleyen bir santralde gerçek veriler belirleyicidir: üretim, Performance Ratio, kullanılabilirlik ve arıza geçmişi. Ayrıca santralin değil sistemin iki riski vardır:

• **Vertimiento.** 2025'te Şili'de 6.084 GWh yenilenebilir enerji, şebeke onu kabul edemediği için boşa gitti (vertimiento, curtailment); ağırlıklı olarak kuzeyde ve gündüz saatlerinde.
• Fiyat. Santralin hangi fiyat rejimine sahip olduğu, ne zamana kadar geçerli olduğu ve üretim saatlerindeki marjinal maliyetlerin nasıl davrandığı.

Teknik danışman üretim ve kısıtlama varsayımlarını sağlar; finansal model ise finansal danışmanındır. Bu nedenle üç due diligence (teknik, hukuki ve finansal) koordine edilir.

Data room neleri ister

Ne kadar sürer ve ne kadara mal olur

Varlığın büyüklüğüne ve data room'un düzenine göre 3 ila 6 hafta. Carlos Jofré fiyatını yayımlar: 9 MW'a kadar bir PMGD için 240 UF'den başlar. Bu işi yapan uluslararası firmalar ise fiyat listesi yayımlamaz.